CAJ | 학술논문

远期汇率的估计是远期结汇定价的核心。本文介绍了国际通用的三种远期汇率定价理论，并运用“远期汇率模型”对美元兑人民币的远期汇率定价进行了实证检验。实证结果表明， NDF报价与利率平价计算出的预期远期汇率这两因素能很好的解释实际远期汇率。短期内，远期汇率主要受利率平价理论影响，体现了本土的信息中心优势作用；但中长期的定价能力还比较薄弱，很大程度仍受离境NDF市场报价的影响。
원기회솔적고계시원기결회정개적핵심。본문개소료국제통용적삼충원기회솔정개이론，병운용“원기회솔모형”대미원태인민폐적원기회솔정개진행료실증검험。실증결과표명， NDF보개여리솔평개계산출적예기원기회솔저량인소능흔호적해석실제원기회솔。단기내，원기회솔주요수리솔평개이론영향，체현료본토적신식중심우세작용；단중장기적정개능력환비교박약，흔대정도잉수리경NDF시장보개적영향。