产经评论
產經評論
산경평론
INDUSTRIAL ECONOMIC REVIEW
2014年
2期
107-120
,共14页
信息优势%基金经理%投资人情绪%公开信息依赖度%中国台湾地区
信息優勢%基金經理%投資人情緒%公開信息依賴度%中國檯灣地區
신식우세%기금경리%투자인정서%공개신식의뢰도%중국태만지구
在共同基金产业快速成长条件下,基金经理人能否取得良好绩效成为一个重要的研究课题.本文以公开信息依赖程度来探讨委托代理制下基金经理人是否具有私有信息优势,并因而获利.研究结果是:第一,公开信息依赖度可以正向解释定价误差,显示公开信息依赖度可作为情绪指标;第二,高公开信息依赖度会伴随高报酬,亦即低公开信息依赖度(高情绪)会预测长期的负报酬率;第三,公开信息依赖度低是由于基金经理人利用投资人情绪而短期获利所致;第四,不同公开信息依赖度情况下,投资人对于高风险的股票会给予不同的评价;第五,利用公开信息依赖度敏感度来建立投资组合,可以有效增加投资人的投资绩效.
在共同基金產業快速成長條件下,基金經理人能否取得良好績效成為一箇重要的研究課題.本文以公開信息依賴程度來探討委託代理製下基金經理人是否具有私有信息優勢,併因而穫利.研究結果是:第一,公開信息依賴度可以正嚮解釋定價誤差,顯示公開信息依賴度可作為情緒指標;第二,高公開信息依賴度會伴隨高報酬,亦即低公開信息依賴度(高情緒)會預測長期的負報酬率;第三,公開信息依賴度低是由于基金經理人利用投資人情緒而短期穫利所緻;第四,不同公開信息依賴度情況下,投資人對于高風險的股票會給予不同的評價;第五,利用公開信息依賴度敏感度來建立投資組閤,可以有效增加投資人的投資績效.
재공동기금산업쾌속성장조건하,기금경리인능부취득량호적효성위일개중요적연구과제.본문이공개신식의뢰정도래탐토위탁대리제하기금경리인시부구유사유신식우세,병인이획리.연구결과시:제일,공개신식의뢰도가이정향해석정개오차,현시공개신식의뢰도가작위정서지표;제이,고공개신식의뢰도회반수고보수,역즉저공개신식의뢰도(고정서)회예측장기적부보수솔;제삼,공개신식의뢰도저시유우기금경리인이용투자인정서이단기획리소치;제사,불동공개신식의뢰도정황하,투자인대우고풍험적고표회급여불동적평개;제오,이용공개신식의뢰도민감도래건립투자조합,가이유효증가투자인적투자적효.
