浙江树人大学学报
浙江樹人大學學報
절강수인대학학보
JOURNAL OF ZHEJIANG SHUREN UNIVERSITY
2014年
1期
51-59
,共9页
上市公司%外部治理环境%内部治理%企业价值%多层模型
上市公司%外部治理環境%內部治理%企業價值%多層模型
상시공사%외부치리배경%내부치리%기업개치%다층모형
以沪深两市2009年954家上市公司的数据为样本,采用多层模型把地区的外部治理环境作为更高阶的场景变量进行分析,研究结果表明,不同地区的外部治理环境差异对公司价值存在显著的差异.同时引入公司的内部治理结构作为水平一1变量,解释微观层面公司个体价值的差异;引入地区的外部治理环境作为水平-2变量,解释宏观层面公司价值跨地区的差异.实证结果表明,不同地区的外部治理环境对公司价值的影响效应会因地区的不同而有所差异,并且不同的外部治理环境对独立董事比例、第一大股东持股比例及董事长兼任总经理等内部治理结构因素有显著的影响.
以滬深兩市2009年954傢上市公司的數據為樣本,採用多層模型把地區的外部治理環境作為更高階的場景變量進行分析,研究結果錶明,不同地區的外部治理環境差異對公司價值存在顯著的差異.同時引入公司的內部治理結構作為水平一1變量,解釋微觀層麵公司箇體價值的差異;引入地區的外部治理環境作為水平-2變量,解釋宏觀層麵公司價值跨地區的差異.實證結果錶明,不同地區的外部治理環境對公司價值的影響效應會因地區的不同而有所差異,併且不同的外部治理環境對獨立董事比例、第一大股東持股比例及董事長兼任總經理等內部治理結構因素有顯著的影響.
이호심량시2009년954가상시공사적수거위양본,채용다층모형파지구적외부치리배경작위경고계적장경변량진행분석,연구결과표명,불동지구적외부치리배경차이대공사개치존재현저적차이.동시인입공사적내부치리결구작위수평일1변량,해석미관층면공사개체개치적차이;인입지구적외부치리배경작위수평-2변량,해석굉관층면공사개치과지구적차이.실증결과표명,불동지구적외부치리배경대공사개치적영향효응회인지구적불동이유소차이,병차불동적외부치리배경대독립동사비례、제일대고동지고비례급동사장겸임총경리등내부치리결구인소유현저적영향.
