CAJ | 학술논문

在包含价格黏性和金融加速器的动态随机一般均衡模型的基础上，从非政策冲击、政策冲击在不同货币政策下对宏观经济的冲击效应以及社会福利损失两方面综合分析了存款利率市场化过程中不同货币政策工具有效性问题。研究结果显示，存款利率市场化过程中：（1）在熨平经济波动方面，价格型货币政策工具更有优势；在促进经济增长方面，数量型货币政策工具更有优势。（2）面临消费偏好、投资、技术冲击时，在价格型货币政策调控下，经济发展更加稳健；面临政策冲击时，产出、通胀对价格型货币政策冲击更敏感，即价格型货币政策调控效率相对更高。（3）在福利损失方面，当存款利率水平低于6%-7%之间的某个具体值时，价格型货币政策工具的福利损失更小，高于该值时，数量型货币政策工具的福利损失更小。研究认为，利率市场化过程中，应根据经济波动幅度、经济发展速度以及利率所在范围选择货币政策工具。
재포함개격점성화금융가속기적동태수궤일반균형모형적기출상，종비정책충격、정책충격재불동화폐정책하대굉관경제적충격효응이급사회복리손실량방면종합분석료존관리솔시장화과정중불동화폐정책공구유효성문제。연구결과현시，존관리솔시장화과정중：（1）재의평경제파동방면，개격형화폐정책공구경유우세；재촉진경제증장방면，수량형화폐정책공구경유우세。（2）면림소비편호、투자、기술충격시，재개격형화폐정책조공하，경제발전경가은건；면림정책충격시，산출、통창대개격형화폐정책충격경민감，즉개격형화폐정책조공효솔상대경고。（3）재복리손실방면，당존관리솔수평저우6%-7%지간적모개구체치시，개격형화폐정책공구적복리손실경소，고우해치시，수량형화폐정책공구적복리손실경소。연구인위，리솔시장화과정중，응근거경제파동폭도、경제발전속도이급리솔소재범위선택화폐정책공구。