管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2014年
3期
49-59
,共11页
条件风险价值(CVaR)%非参数核估计%风险优化%风险对冲
條件風險價值(CVaR)%非參數覈估計%風險優化%風險對遲
조건풍험개치(CVaR)%비삼수핵고계%풍험우화%풍험대충
conditional value-at-risk (CVaR)%nonparametric kernel estimation%risk optimization%risk hedging
条件风险价值(CVaR)是近几年发展起来的金融风险量化工具.构建基于CVaR核估计量的风险优化和风险对冲模型,并设计数值算法对其进行求解,实现金融风险的估计与风险的优化同时进行.中国A股市场历史数据的算例分析说明,非参数核估计方法能够捕捉风险因子分布的尾部特征,给出更为准确的风险估计结果;基于CVaR核估计量的风险优化模型能够找到真实的最小风险组合和最小风险值;相对于CVaR估计的方差协方差法和Cornish-Fisher展开,基于CVaR核估计量的风险对冲效果最佳.
條件風險價值(CVaR)是近幾年髮展起來的金融風險量化工具.構建基于CVaR覈估計量的風險優化和風險對遲模型,併設計數值算法對其進行求解,實現金融風險的估計與風險的優化同時進行.中國A股市場歷史數據的算例分析說明,非參數覈估計方法能夠捕捉風險因子分佈的尾部特徵,給齣更為準確的風險估計結果;基于CVaR覈估計量的風險優化模型能夠找到真實的最小風險組閤和最小風險值;相對于CVaR估計的方差協方差法和Cornish-Fisher展開,基于CVaR覈估計量的風險對遲效果最佳.
조건풍험개치(CVaR)시근궤년발전기래적금융풍험양화공구.구건기우CVaR핵고계량적풍험우화화풍험대충모형,병설계수치산법대기진행구해,실현금융풍험적고계여풍험적우화동시진행.중국A고시장역사수거적산례분석설명,비삼수핵고계방법능구포착풍험인자분포적미부특정,급출경위준학적풍험고계결과;기우CVaR핵고계량적풍험우화모형능구조도진실적최소풍험조합화최소풍험치;상대우CVaR고계적방차협방차법화Cornish-Fisher전개,기우CVaR핵고계량적풍험대충효과최가.
