山西财经大学学报
山西財經大學學報
산서재경대학학보
JOURNAL OF SHANXI FINANCE AND ECONOMICS UNIVERSITY
2008年
7期
81-85
,共5页
新券%旧券%流动性%GARCH模型
新券%舊券%流動性%GARCH模型
신권%구권%류동성%GARCH모형
新券和旧券价格差异被国际学术界普遍关注和解释.我们考察上海证券交易所交易的7年期国债,构造风险特征和久期相同的新券和旧券组合,采用均值和Wilcoxon-Whitney中位数检验,发现二者到期收益率平均存在14个基点的显著差异.使用换手率指标,应用AR(2)模型和GARCH(1,1)模型拟合分析发现,流动性是造成新券和旧券价差现象的显著原因.
新券和舊券價格差異被國際學術界普遍關註和解釋.我們攷察上海證券交易所交易的7年期國債,構造風險特徵和久期相同的新券和舊券組閤,採用均值和Wilcoxon-Whitney中位數檢驗,髮現二者到期收益率平均存在14箇基點的顯著差異.使用換手率指標,應用AR(2)模型和GARCH(1,1)模型擬閤分析髮現,流動性是造成新券和舊券價差現象的顯著原因.
신권화구권개격차이피국제학술계보편관주화해석.아문고찰상해증권교역소교역적7년기국채,구조풍험특정화구기상동적신권화구권조합,채용균치화Wilcoxon-Whitney중위수검험,발현이자도기수익솔평균존재14개기점적현저차이.사용환수솔지표,응용AR(2)모형화GARCH(1,1)모형의합분석발현,류동성시조성신권화구권개차현상적현저원인.
