商业经济与管理
商業經濟與管理
상업경제여관리
BUSINESS ECONOMICS AND ADMINISTRATION
2013年
6期
68-76
,共9页
高管政治关联%现金持有水平%现金价值%产权
高管政治關聯%現金持有水平%現金價值%產權
고관정치관련%현금지유수평%현금개치%산권
文章首次基于不同产权视角,研究企业的高管政治关联对企业现金持有行为影响机制的差异.以我国上市公司为样本研究发现,地方国企高管的政治关联分别对企业现金持有水平及其市场价值有显著的正向和负向作用,支持了高管政治关联的“掠夺”假说；民企高管的政治关联对企业现金持有水平及其价值均有显著的负向影响,支持了“扶持”假说；而央企高管的政治关联对企业现金持有水平及其价值均无显著影响.企业的产权性质会显著影响高管政治关联对企业现金持有行为的作用机制,这一结论对于企业财务领域的研究与实务具有较强的启示意义.
文章首次基于不同產權視角,研究企業的高管政治關聯對企業現金持有行為影響機製的差異.以我國上市公司為樣本研究髮現,地方國企高管的政治關聯分彆對企業現金持有水平及其市場價值有顯著的正嚮和負嚮作用,支持瞭高管政治關聯的“掠奪”假說；民企高管的政治關聯對企業現金持有水平及其價值均有顯著的負嚮影響,支持瞭“扶持”假說；而央企高管的政治關聯對企業現金持有水平及其價值均無顯著影響.企業的產權性質會顯著影響高管政治關聯對企業現金持有行為的作用機製,這一結論對于企業財務領域的研究與實務具有較彊的啟示意義.
문장수차기우불동산권시각,연구기업적고관정치관련대기업현금지유행위영향궤제적차이.이아국상시공사위양본연구발현,지방국기고관적정치관련분별대기업현금지유수평급기시장개치유현저적정향화부향작용,지지료고관정치관련적“략탈”가설；민기고관적정치관련대기업현금지유수평급기개치균유현저적부향영향,지지료“부지”가설；이앙기고관적정치관련대기업현금지유수평급기개치균무현저영향.기업적산권성질회현저영향고관정치관련대기업현금지유행위적작용궤제,저일결론대우기업재무영역적연구여실무구유교강적계시의의.
