CAJ | 학술논문

过度投资是公司非效率投资的典型表现之一。导致投资过度的公司治理因素有很多。之前中外不少学者在研究公司投资行为时均发现：公司治理因素中的债务期限结构、成长性与公司投资行为存在相关关系,然而研究得出的结论却不尽相同。导致中外研究结论不一致的根源可能是我国特殊制度环境下依然存在的预算软约束。而预算软约束的强弱程度与公司的性质密切相关,公司的国有性质将导致公司有更强的预算软约束。鉴于此,在区分公司性质的前提下分析我国的债务期限结构对公司过度投资的影响作用。
과도투자시공사비효솔투자적전형표현지일。도치투자과도적공사치리인소유흔다。지전중외불소학자재연구공사투자행위시균발현：공사치리인소중적채무기한결구、성장성여공사투자행위존재상관관계,연이연구득출적결론각불진상동。도치중외연구결론불일치적근원가능시아국특수제도배경하의연존재적예산연약속。이예산연약속적강약정도여공사적성질밀절상관,공사적국유성질장도치공사유경강적예산연약속。감우차,재구분공사성질적전제하분석아국적채무기한결구대공사과도투자적영향작용。