管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
JOURNAL OF INDUSTRIAL ENGINEERING AND ENGINEERING MANAGEMENT
2009年
4期
121-132,138
,共13页
调整成本%资产定价%比较研究
調整成本%資產定價%比較研究
조정성본%자산정개%비교연구
adjustment costs%asset pricing%comparative study
在一觳均衡经济框架下,研究企业投资过程中的调整成本对股票收益率的影响,推导出包含市场因子、产出绩效因子、BM因子及调整成本因子的四因子产出-资本资产定价模型.利用中国股市上非金融A股上市公司年报及股价月度数据,考察了我国股市的股票收益率变动.实证研究发现:四因子的资产定价模型能解释中国股市上88%的股票收益变动.显著优于CAPM和Fam ＆French的三因子模型.
在一觳均衡經濟框架下,研究企業投資過程中的調整成本對股票收益率的影響,推導齣包含市場因子、產齣績效因子、BM因子及調整成本因子的四因子產齣-資本資產定價模型.利用中國股市上非金融A股上市公司年報及股價月度數據,攷察瞭我國股市的股票收益率變動.實證研究髮現:四因子的資產定價模型能解釋中國股市上88%的股票收益變動.顯著優于CAPM和Fam ＆French的三因子模型.
재일곡균형경제광가하,연구기업투자과정중적조정성본대고표수익솔적영향,추도출포함시장인자、산출적효인자、BM인자급조정성본인자적사인자산출-자본자산정개모형.이용중국고시상비금융A고상시공사년보급고개월도수거,고찰료아국고시적고표수익솔변동.실증연구발현:사인자적자산정개모형능해석중국고시상88%적고표수익변동.현저우우CAPM화Fam ＆French적삼인자모형.
