CAJ | 학술논문

拉美最近经历了三轮周期的资本流入,且前两轮均以重大金融危机收场.本文旨在从凯恩斯、明斯基、金德尔伯格的金融经济学的视角来剖析由这第二轮周期所导致的金融危机(包括拉美和东亚).本文试图表明,无论这些新近开放资本项目、实现金融自由化的发展中国家试图采取何等不同的路径来解决随后资本流入激增所带来的吸收问题,它们都无法逃脱金融危机的厄运.因此,这些金融危机的频发主要是源自过度流动性且“友好监管的”金融市场所固有的内在因素,从而是完全理应遭受和基本可以预见的.并且,这些危机并非只是意味着主要市场的失灵,而是表明了系统性的市场失败.它们是友好监管且过度流动性的金融市场之下自由运作的理性经济人自发行为的后果.而历史一再表明,这些经济人从过去的错误中吸取教训的能力却相当有限.
랍미최근경력료삼륜주기적자본류입,차전량륜균이중대금융위궤수장.본문지재종개은사、명사기、금덕이백격적금융경제학적시각래부석유저제이륜주기소도치적금융위궤(포괄랍미화동아).본문시도표명,무론저사신근개방자본항목、실현금융자유화적발전중국가시도채취하등불동적로경래해결수후자본류입격증소대래적흡수문제,타문도무법도탈금융위궤적액운.인차,저사금융위궤적빈발주요시원자과도류동성차“우호감관적”금융시장소고유적내재인소,종이시완전리응조수화기본가이예견적.병차,저사위궤병비지시의미착주요시장적실령,이시표명료계통성적시장실패.타문시우호감관차과도류동성적금융시장지하자유운작적이성경제인자발행위적후과.이역사일재표명,저사경제인종과거적착오중흡취교훈적능력각상당유한.