系统管理学报
繫統管理學報
계통관이학보
JOURNAL OF SYSTEMS & MANAGEMENT
2013年
5期
675-684
,共10页
股权激励%银行债务约束%控制权私利%过度投资行为
股權激勵%銀行債務約束%控製權私利%過度投資行為
고권격려%은행채무약속%공제권사리%과도투자행위
equity incentives%bank debt constraints%private benefit of control right%over-investment behaviors
在现有相关研究成果基础上,以中国国有控股上市公司为背景,从理论和实证2个方面研究股权激励、银行债务约束和控制权私利对我国国有控股上市公司经营者过度投资行为的影响.研究结果表明:公司过度投资行为与公司经营者股权激励反相关,与公司经营者控制权私利正相关.当公司的银行债务融资具有正监管弹性或者较小的负监管弹性时,公司经营者的过度投资行为将随着银行债务融资的增加而减弱;当公司的银行债务融资具有较大的负监管弹性时,公司经营者的过度投资行为将随着银行债务融资的增加而加强.实证研究结果进一步证明了理论研究结果的正确性和合理性.
在現有相關研究成果基礎上,以中國國有控股上市公司為揹景,從理論和實證2箇方麵研究股權激勵、銀行債務約束和控製權私利對我國國有控股上市公司經營者過度投資行為的影響.研究結果錶明:公司過度投資行為與公司經營者股權激勵反相關,與公司經營者控製權私利正相關.噹公司的銀行債務融資具有正鑑管彈性或者較小的負鑑管彈性時,公司經營者的過度投資行為將隨著銀行債務融資的增加而減弱;噹公司的銀行債務融資具有較大的負鑑管彈性時,公司經營者的過度投資行為將隨著銀行債務融資的增加而加彊.實證研究結果進一步證明瞭理論研究結果的正確性和閤理性.
재현유상관연구성과기출상,이중국국유공고상시공사위배경,종이론화실증2개방면연구고권격려、은행채무약속화공제권사리대아국국유공고상시공사경영자과도투자행위적영향.연구결과표명:공사과도투자행위여공사경영자고권격려반상관,여공사경영자공제권사리정상관.당공사적은행채무융자구유정감관탄성혹자교소적부감관탄성시,공사경영자적과도투자행위장수착은행채무융자적증가이감약;당공사적은행채무융자구유교대적부감관탄성시,공사경영자적과도투자행위장수착은행채무융자적증가이가강.실증연구결과진일보증명료이론연구결과적정학성화합이성.
