CAJ | 학술논문

本文通过考察股价同步性与信息效率之间的关系，澄清一个近来在金融学术和实务上有些模糊的观点，即经典的CAPM模型所决定的股价同步性，是否意味着企业信息披露更有效？通过比较信息披露指标与同步性测度的回归结果以及进一步根据同步性构造一系列组合收益发现，较低的股价同步性并不意味着更高的信息效率。事实上，较高和较低的股价同步性都意味着比较差的信息披露效率，二者呈现出“倒U”型关系。这为今后的学术研究和实务分析提供了一个新的基础。
본문통과고찰고개동보성여신식효솔지간적관계，징청일개근래재금융학술화실무상유사모호적관점，즉경전적CAPM모형소결정적고개동보성，시부의미착기업신식피로경유효？통과비교신식피로지표여동보성측도적회귀결과이급진일보근거동보성구조일계렬조합수익발현，교저적고개동보성병불의미착경고적신식효솔。사실상，교고화교저적고개동보성도의미착비교차적신식피로효솔，이자정현출“도U”형관계。저위금후적학술연구화실무분석제공료일개신적기출。