财经论丛
財經論叢
재경론총
COLLECTED ESSAYS ON FINANCE AND ECONOMICS
2013年
1期
76-82
,共7页
家族控制%支付方式%并购绩效
傢族控製%支付方式%併購績效
가족공제%지부방식%병구적효
主要从控制权稀释威胁与委托代理的视角分别研究家族控制对并购支付方式选择以及并购绩效的影响.对505家中国家族上市公司于2007-2009年发起的347起并购事件构成的研究样本进行实证检验表明:家族终极控股股东持股比例与现金支付方式的使用正相关,家族终极控股权与现金流权分离度与股票支付方式的使用正相关,控制权稀释与强化机制对并购支付方式的选择产生了显著影响；家族终极控股股东持股比例与并购绩效正相关,利益协同效应占主导地位；并购支付方式对家族上市公司的并购绩效并无显著影响.
主要從控製權稀釋威脅與委託代理的視角分彆研究傢族控製對併購支付方式選擇以及併購績效的影響.對505傢中國傢族上市公司于2007-2009年髮起的347起併購事件構成的研究樣本進行實證檢驗錶明:傢族終極控股股東持股比例與現金支付方式的使用正相關,傢族終極控股權與現金流權分離度與股票支付方式的使用正相關,控製權稀釋與彊化機製對併購支付方式的選擇產生瞭顯著影響；傢族終極控股股東持股比例與併購績效正相關,利益協同效應佔主導地位；併購支付方式對傢族上市公司的併購績效併無顯著影響.
주요종공제권희석위협여위탁대리적시각분별연구가족공제대병구지부방식선택이급병구적효적영향.대505가중국가족상시공사우2007-2009년발기적347기병구사건구성적연구양본진행실증검험표명:가족종겁공고고동지고비례여현금지부방식적사용정상관,가족종겁공고권여현금류권분리도여고표지부방식적사용정상관,공제권희석여강화궤제대병구지부방식적선택산생료현저영향；가족종겁공고고동지고비례여병구적효정상관,이익협동효응점주도지위；병구지부방식대가족상시공사적병구적효병무현저영향.
