应用数学学报
應用數學學報
응용수학학보
ACTA MATHEMATICAE APPLICATAE SINICA
2013年
6期
1053-1071
,共19页
机制转换%局部风险最小%Lévy过程
機製轉換%跼部風險最小%Lévy過程
궤제전환%국부풍험최소%Lévy과정
regime switching%local risk minimization%Lévy process
本文假定风险资产的价格满足马尔可夫调制的几何Lévy过程,其中市场利率、风险资产的平均回报率、波动率以及跳跃强度和幅度都依赖于市场的经济状态,这些经济状态由一连续时间马尔可夫链描述.由于该模型下的市场是不完备的,在本文中我们首先采用局部风险最小化方法获得了欧式未定权益的最优套期保值策略.接着,本文给出了一个具体的例子,得到了马尔科夫调制的几何布朗运动模型下的最优套期保值策略的数值结果.最后将该最优套期保值策略与Black-Scholes模型下Delta套期保值策略进行了比较,证实了不确定因素-马氏链的存在给风险管理者的投资决策带来了影响.
本文假定風險資產的價格滿足馬爾可伕調製的幾何Lévy過程,其中市場利率、風險資產的平均迴報率、波動率以及跳躍彊度和幅度都依賴于市場的經濟狀態,這些經濟狀態由一連續時間馬爾可伕鏈描述.由于該模型下的市場是不完備的,在本文中我們首先採用跼部風險最小化方法穫得瞭歐式未定權益的最優套期保值策略.接著,本文給齣瞭一箇具體的例子,得到瞭馬爾科伕調製的幾何佈朗運動模型下的最優套期保值策略的數值結果.最後將該最優套期保值策略與Black-Scholes模型下Delta套期保值策略進行瞭比較,證實瞭不確定因素-馬氏鏈的存在給風險管理者的投資決策帶來瞭影響.
본문가정풍험자산적개격만족마이가부조제적궤하Lévy과정,기중시장리솔、풍험자산적평균회보솔、파동솔이급도약강도화폭도도의뢰우시장적경제상태,저사경제상태유일련속시간마이가부련묘술.유우해모형하적시장시불완비적,재본문중아문수선채용국부풍험최소화방법획득료구식미정권익적최우투기보치책략.접착,본문급출료일개구체적례자,득도료마이과부조제적궤하포랑운동모형하적최우투기보치책략적수치결과.최후장해최우투기보치책략여Black-Scholes모형하Delta투기보치책략진행료비교,증실료불학정인소-마씨련적존재급풍험관리자적투자결책대래료영향.
