九江学院学报：自然科学版
九江學院學報：自然科學版
구강학원학보：자연과학판
Journal of Jiujiang University
2012年
2期
104-108
,共5页
人民币NDF%即期市场%价格传递
人民幣NDF%即期市場%價格傳遞
인민폐NDF%즉기시장%개격전체
NDF market of CNY%CNY spot market%price conduction
本文基于SVAR模型，采用Granger因果检验、脉冲响应及方差分解的方法，分析即期汇率与NDF短期（1月）、中期（3月）、长期（12月）汇率之间的价格联动关系。结果发现：NDF市场在两个市场中占价格变动的主导作用，即NDF汇率决定即期汇率。同时人民币NDF期限越短，其与即期汇率的价格联动关系越强。
本文基于SVAR模型，採用Granger因果檢驗、脈遲響應及方差分解的方法，分析即期彙率與NDF短期（1月）、中期（3月）、長期（12月）彙率之間的價格聯動關繫。結果髮現：NDF市場在兩箇市場中佔價格變動的主導作用，即NDF彙率決定即期彙率。同時人民幣NDF期限越短，其與即期彙率的價格聯動關繫越彊。
본문기우SVAR모형，채용Granger인과검험、맥충향응급방차분해적방법，분석즉기회솔여NDF단기（1월）、중기（3월）、장기（12월）회솔지간적개격련동관계。결과발현：NDF시장재량개시장중점개격변동적주도작용，즉NDF회솔결정즉기회솔。동시인민폐NDF기한월단，기여즉기회솔적개격련동관계월강。
Based on SVAR model, the article analyzed the price conduction between NDF market and CNY spot market with the methods of Impulse Response and Variance Decomposition. The article considered short - term （ 1 month period）, mid - term （3 months period）, and long - term （ 1 year period） contracts in NDF market. The article found out that the fluctuations in NDF market could cause the price changing in spot market and the shorter the period the heavier the contribution.
