CAJ | 학술논문

在现代公司的治理结构下，公司所有权与经营权相分离，职业经理人所追求的利益往往与股东不相同。公司的资本结构对公司经营至关重要，权衡理论认为，代理成本的存在使得公司资本结构发生变化，进而降低公司价值；啄序理论则认为，公司对内部融资和债券融资具有优先选择的倾向，但我们无法确定职业经理人是否会从股东利益出发，进行这种选择。本文将从MM理论、权衡理论出发，探讨不同的资本结构对公司高管行为的影响，以及公司高管行为对公司价值的影响，进而为股东监督职业经理人，尤其是公司高管工作提出更好的建议。
재현대공사적치리결구하，공사소유권여경영권상분리，직업경리인소추구적이익왕왕여고동불상동。공사적자본결구대공사경영지관중요，권형이론인위，대리성본적존재사득공사자본결구발생변화，진이강저공사개치；탁서이론칙인위，공사대내부융자화채권융자구유우선선택적경향，단아문무법학정직업경리인시부회종고동이익출발，진행저충선택。본문장종MM이론、권형이론출발，탐토불동적자본결구대공사고관행위적영향，이급공사고관행위대공사개치적영향，진이위고동감독직업경리인，우기시공사고관공작제출경호적건의。