金融评论
金融評論
금융평론
CHINESE REVIEW OF FINANCIAL STUDIES
2013年
5期
104-114
,共11页
股市信息透明度%市场质量%市场微观结构
股市信息透明度%市場質量%市場微觀結構
고시신식투명도%시장질량%시장미관결구
股市信息透明度是市场结构的基本目标之一,是保证市场公正和有效性的重要环节,也是形成公平、合理价格必不可少的一环。透明度的变化会直接影响市场质量,一方面,信息透明度越高,市场参与者获取的信息越多,市场应该更加有效;另一方面,信息透明度越高,也有可能会阻碍知情交易者的交易,降低他们的交易意愿,市场流动性受到影响。因此,究竟透明度应该披露何种程度才是合理的?学术和实务界对此展开了卓有成效的研究,但并没有达成共识。基于此,本文主要围绕股市信息透明度与市场质量的关系展开回顾,并对未来研究做出探索性分析与展望。
股市信息透明度是市場結構的基本目標之一,是保證市場公正和有效性的重要環節,也是形成公平、閤理價格必不可少的一環。透明度的變化會直接影響市場質量,一方麵,信息透明度越高,市場參與者穫取的信息越多,市場應該更加有效;另一方麵,信息透明度越高,也有可能會阻礙知情交易者的交易,降低他們的交易意願,市場流動性受到影響。因此,究竟透明度應該披露何種程度纔是閤理的?學術和實務界對此展開瞭卓有成效的研究,但併沒有達成共識。基于此,本文主要圍繞股市信息透明度與市場質量的關繫展開迴顧,併對未來研究做齣探索性分析與展望。
고시신식투명도시시장결구적기본목표지일,시보증시장공정화유효성적중요배절,야시형성공평、합리개격필불가소적일배。투명도적변화회직접영향시장질량,일방면,신식투명도월고,시장삼여자획취적신식월다,시장응해경가유효;령일방면,신식투명도월고,야유가능회조애지정교역자적교역,강저타문적교역의원,시장류동성수도영향。인차,구경투명도응해피로하충정도재시합리적?학술화실무계대차전개료탁유성효적연구,단병몰유체성공식。기우차,본문주요위요고시신식투명도여시장질량적관계전개회고,병대미래연구주출탐색성분석여전망。