经济论坛
經濟論罈
경제론단
ECONOMIC TRIBUNE
2013年
12期
95-99,107
,共6页
流动性风险%在险价值%指令驱动市场%BDSS模型
流動性風險%在險價值%指令驅動市場%BDSS模型
류동성풍험%재험개치%지령구동시장%BDSS모형
为衡量指令驱动市场的流动性风险,本文采用隐含价差和成交量加权最优买卖报价中值,改进了BDSS-LVaR模型.该模型包括三种形式:假定流动性保持当前水平不变的模型一、假定流动性风险与市场风险同时发生的模型二和采用总风险实际发生时的流动性水平的模型三.运用上证180指数成分股的高频交易数据对该模型进行回溯检验的结果显示,该模型的三种形式都有效,但模型二的有效性不及模型一和模型三;在95％置信水平下,沪市的总体风险(LVaR)为3.05％,流动性风险占总体风险LVaR的1.33％.
為衡量指令驅動市場的流動性風險,本文採用隱含價差和成交量加權最優買賣報價中值,改進瞭BDSS-LVaR模型.該模型包括三種形式:假定流動性保持噹前水平不變的模型一、假定流動性風險與市場風險同時髮生的模型二和採用總風險實際髮生時的流動性水平的模型三.運用上證180指數成分股的高頻交易數據對該模型進行迴溯檢驗的結果顯示,該模型的三種形式都有效,但模型二的有效性不及模型一和模型三;在95％置信水平下,滬市的總體風險(LVaR)為3.05％,流動性風險佔總體風險LVaR的1.33％.
위형량지령구동시장적류동성풍험,본문채용은함개차화성교량가권최우매매보개중치,개진료BDSS-LVaR모형.해모형포괄삼충형식:가정류동성보지당전수평불변적모형일、가정류동성풍험여시장풍험동시발생적모형이화채용총풍험실제발생시적류동성수평적모형삼.운용상증180지수성분고적고빈교역수거대해모형진행회소검험적결과현시,해모형적삼충형식도유효,단모형이적유효성불급모형일화모형삼;재95％치신수평하,호시적총체풍험(LVaR)위3.05％,류동성풍험점총체풍험LVaR적1.33％.
