贵州财经大学学报
貴州財經大學學報
귀주재경대학학보
Journal of Guizhou College of Finance and Economics
2014年
1期
21-27
,共7页
机构热度%融资超募%股价同步性%个股崩盘
機構熱度%融資超募%股價同步性%箇股崩盤
궤구열도%융자초모%고개동보성%개고붕반
本文选取2009-2013年所有在创业板上市的公司为样本,从行为金融学的角度实证检验IPO超募的动因和后果.结果表明,机构投资者、券商等机构热度与IPO超募显著正相关.此外,本文创新性地发现超募资金越多,则会导致股价同步性越高,个股崩盘风险越大,进而股价信息含量越低.这表明,巨额超募资金并未及时给企业带来独特资源,有助于提高股价信息含量,反而很可能造成资金不合理使用,产生信息不对称,导致个股崩盘风险.本文的研究结论为监管机构开展IPO核查和加强募集资金监管提供了一定证据.
本文選取2009-2013年所有在創業闆上市的公司為樣本,從行為金融學的角度實證檢驗IPO超募的動因和後果.結果錶明,機構投資者、券商等機構熱度與IPO超募顯著正相關.此外,本文創新性地髮現超募資金越多,則會導緻股價同步性越高,箇股崩盤風險越大,進而股價信息含量越低.這錶明,巨額超募資金併未及時給企業帶來獨特資源,有助于提高股價信息含量,反而很可能造成資金不閤理使用,產生信息不對稱,導緻箇股崩盤風險.本文的研究結論為鑑管機構開展IPO覈查和加彊募集資金鑑管提供瞭一定證據.
본문선취2009-2013년소유재창업판상시적공사위양본,종행위금융학적각도실증검험IPO초모적동인화후과.결과표명,궤구투자자、권상등궤구열도여IPO초모현저정상관.차외,본문창신성지발현초모자금월다,칙회도치고개동보성월고,개고붕반풍험월대,진이고개신식함량월저.저표명,거액초모자금병미급시급기업대래독특자원,유조우제고고개신식함량,반이흔가능조성자금불합리사용,산생신식불대칭,도치개고붕반풍험.본문적연구결론위감관궤구개전IPO핵사화가강모집자금감관제공료일정증거.
