财经理论与实践
財經理論與實踐
재경이론여실천
THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS
2014年
1期
63-69
,共7页
管理层权力%Tobin's Q%内部治理机制
管理層權力%Tobin's Q%內部治理機製
관리층권력%Tobin's Q%내부치리궤제
以我国主板上市企业数据为基础,实证检验了上市企业管理层权力对企业绩效的影响,内部治理机制对管理层权力——企业绩效敏感性的影响.实证结果表明,内部治理机制影响管理层权力与企业绩效之间关系的敏感性,当不考虑内部治理机制时,企业绩效与管理层权力综合变量在1％水平上显著正相关,具有较高教育背景和持有企业股权的管理层,能为企业带来更好的业绩.当考虑内部治理机制时,企业绩效与管理层权力综合变量仅在10％水平上正相关.管理层权力综合变量对股权制衡度较低和独立董事比重较高的企业的绩效具有显著正向影响.
以我國主闆上市企業數據為基礎,實證檢驗瞭上市企業管理層權力對企業績效的影響,內部治理機製對管理層權力——企業績效敏感性的影響.實證結果錶明,內部治理機製影響管理層權力與企業績效之間關繫的敏感性,噹不攷慮內部治理機製時,企業績效與管理層權力綜閤變量在1％水平上顯著正相關,具有較高教育揹景和持有企業股權的管理層,能為企業帶來更好的業績.噹攷慮內部治理機製時,企業績效與管理層權力綜閤變量僅在10％水平上正相關.管理層權力綜閤變量對股權製衡度較低和獨立董事比重較高的企業的績效具有顯著正嚮影響.
이아국주판상시기업수거위기출,실증검험료상시기업관리층권력대기업적효적영향,내부치리궤제대관리층권력——기업적효민감성적영향.실증결과표명,내부치리궤제영향관리층권력여기업적효지간관계적민감성,당불고필내부치리궤제시,기업적효여관리층권력종합변량재1％수평상현저정상관,구유교고교육배경화지유기업고권적관리층,능위기업대래경호적업적.당고필내부치리궤제시,기업적효여관리층권력종합변량부재10％수평상정상관.관리층권력종합변량대고권제형도교저화독립동사비중교고적기업적적효구유현저정향영향.
