CAJ | 학술논문

通过分析欧盟EUA碳交易市场与CER碳交易市场间溢出效应的形成机制，提出了对称溢出的理论假设，并运用格兰杰因果检验、VAR模型以及MGARCH-BEKK模型等方法对假设进行了实证检验。实证结果拒绝了理论假设， EUA市场与CER市场相互间收益和波动溢出效应存在非对称性。收益溢出方面，EUA市场对CER市场有显著的负的溢出效应，而CER市场对EUA市场的溢出效应不显著；波动溢出方面， EUA与CER 市场间存在负的双向波动溢出效应，但是EUA市场对CER市场的溢出效应相对较大。
통과분석구맹EUA탄교역시장여CER탄교역시장간일출효응적형성궤제，제출료대칭일출적이론가설，병운용격란걸인과검험、VAR모형이급MGARCH-BEKK모형등방법대가설진행료실증검험。실증결과거절료이론가설， EUA시장여CER시장상호간수익화파동일출효응존재비대칭성。수익일출방면，EUA시장대CER시장유현저적부적일출효응，이CER시장대EUA시장적일출효응불현저；파동일출방면， EUA여CER 시장간존재부적쌍향파동일출효응，단시EUA시장대CER시장적일출효응상대교대。