经济问题
經濟問題
경제문제
ECONOMIC PROBLEMS
2014年
2期
59-63
,共5页
张文远%王祯意%孟楠丁
張文遠%王禎意%孟楠丁
장문원%왕정의%맹남정
基准风格资产%分形%长记忆性
基準風格資產%分形%長記憶性
기준풍격자산%분형%장기억성
fund style asset%fractal%long-term memory
以2005年6月至2013年5月8年间的中信标普纯风格系列指数为基准风格资产,在分形理论基础上,应用修正的R/S方法将其收益率序列进行长记忆性实证,结果发现,在不同时间标度下,风格资产的长记忆性有明显差异,各风格资产所使用的持股策略也不同。在中国股市的大波动性背景下,基准风格资产收益率Hurst指数出现“噪声”效应与“拟噪声”效应并存的现象。
以2005年6月至2013年5月8年間的中信標普純風格繫列指數為基準風格資產,在分形理論基礎上,應用脩正的R/S方法將其收益率序列進行長記憶性實證,結果髮現,在不同時間標度下,風格資產的長記憶性有明顯差異,各風格資產所使用的持股策略也不同。在中國股市的大波動性揹景下,基準風格資產收益率Hurst指數齣現“譟聲”效應與“擬譟聲”效應併存的現象。
이2005년6월지2013년5월8년간적중신표보순풍격계렬지수위기준풍격자산,재분형이론기출상,응용수정적R/S방법장기수익솔서렬진행장기억성실증,결과발현,재불동시간표도하,풍격자산적장기억성유명현차이,각풍격자산소사용적지고책략야불동。재중국고시적대파동성배경하,기준풍격자산수익솔Hurst지수출현“조성”효응여“의조성”효응병존적현상。
The paper analyzes the long -term memory of fund style asset yields with modified R/S model in a empirical way based on fractal theory.The paper sets CITIC Pure Style Index as fund style asset and the data is counted from June 2005 to May 2013 with lasts almost 8 years.The results show that long -term memory of fund syle assets varies a lot between different time scales.Stock holding strategies suitable for each fund style asset are not same.Under the background of great vibration of China stock market , the Hurst exponents of fund style assets ’ yields series present both “Noise effects” and “Anti-Noise effects”.