天津大学学报（社会科学版）
天津大學學報（社會科學版）
천진대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF TIANJIN UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCES)
2014年
2期
97-104
,共8页
王春峰%熊春连%房振明%黄晓彬
王春峰%熊春連%房振明%黃曉彬
왕춘봉%웅춘련%방진명%황효빈
流动性%深度%日内模式%马尔科夫调制泊松过程
流動性%深度%日內模式%馬爾科伕調製泊鬆過程
류동성%심도%일내모식%마이과부조제박송과정
针对已有流动性深度日内模式的研究数据受异常事件污染的局限,基于马尔科夫调制泊松过程,构建了交易量分离模型,该模型可分离交易量中的异常交易量.进一步以交易量为流动性深度的代理指标,研究了中国股市的流动性深度日内模式.研究发现:异常交易量确实对我国股市的深度日内模式有影响;由于对信息的敏感程度不同,不同规模股票的深度日内模式不同,对信息敏感的中、小市值股票具有W型模式,而对信息相对不敏感的大市值股票呈U型模式;由于不同市场走势下,投资者对市场信息的敏感程度不同,我国股市深度日内模式受市场走势的影响,牛市时,深度日内模式呈U型,而熊市时,深度日内模式呈W型.
針對已有流動性深度日內模式的研究數據受異常事件汙染的跼限,基于馬爾科伕調製泊鬆過程,構建瞭交易量分離模型,該模型可分離交易量中的異常交易量.進一步以交易量為流動性深度的代理指標,研究瞭中國股市的流動性深度日內模式.研究髮現:異常交易量確實對我國股市的深度日內模式有影響;由于對信息的敏感程度不同,不同規模股票的深度日內模式不同,對信息敏感的中、小市值股票具有W型模式,而對信息相對不敏感的大市值股票呈U型模式;由于不同市場走勢下,投資者對市場信息的敏感程度不同,我國股市深度日內模式受市場走勢的影響,牛市時,深度日內模式呈U型,而熊市時,深度日內模式呈W型.
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