吉林工商学院学报
吉林工商學院學報
길림공상학원학보
JOURNAL OF JILIN BUSINESS AND TECHNOLOGY COLLEGE
2013年
1期
5-12
,共8页
内部资本市场%财务风险%融资约束%企业集团
內部資本市場%財務風險%融資約束%企業集糰
내부자본시장%재무풍험%융자약속%기업집단
集团化运作是利用内部资本市场合理配置资金并通过缓解外部融资约束实现企业快速扩张的重要路径.本文使用中国A股市场数据,运用实证研究方法对集团化运作下的融资约束与财务风险问题进行了分析与研究,认为企业实行集团化运作之后借助于内外部市场资源配置效率高低的替代作用缓解了企业的融资约束.通过实证研究证明,企业集团的融资约束和财务风险不是业界普遍认同的呈线性关系,而是U型关系,并且国有控股企业集团与非国有控股集团相比面临的融资约束相对较低.
集糰化運作是利用內部資本市場閤理配置資金併通過緩解外部融資約束實現企業快速擴張的重要路徑.本文使用中國A股市場數據,運用實證研究方法對集糰化運作下的融資約束與財務風險問題進行瞭分析與研究,認為企業實行集糰化運作之後藉助于內外部市場資源配置效率高低的替代作用緩解瞭企業的融資約束.通過實證研究證明,企業集糰的融資約束和財務風險不是業界普遍認同的呈線性關繫,而是U型關繫,併且國有控股企業集糰與非國有控股集糰相比麵臨的融資約束相對較低.
집단화운작시이용내부자본시장합리배치자금병통과완해외부융자약속실현기업쾌속확장적중요로경.본문사용중국A고시장수거,운용실증연구방법대집단화운작하적융자약속여재무풍험문제진행료분석여연구,인위기업실행집단화운작지후차조우내외부시장자원배치효솔고저적체대작용완해료기업적융자약속.통과실증연구증명,기업집단적융자약속화재무풍험불시업계보편인동적정선성관계,이시U형관계,병차국유공고기업집단여비국유공고집단상비면림적융자약속상대교저.
