产经评论
產經評論
산경평론
INDUSTRIAL ECONOMIC REVIEW
2013年
1期
79-94
,共16页
管理者过度自信%资本结构%主动曝光%行为公司金融
管理者過度自信%資本結構%主動曝光%行為公司金融
관리자과도자신%자본결구%주동폭광%행위공사금융
本文利用样本公司管理者主动曝光次数作为管理者过度自信的衡量指标,利用国内500强上市公司2006-2010年的面板数据,对管理者过度自信与上市公司资本结构的关系进行了实证分析.检验结果表明,在控制了传统影响因子(资产规模、有形资产率、盈利能力、成长机会、实际所得税率、独立董事比例)之后,管理者过度自信与资产负债率显著负相关,即管理者自信程度越强,越倾向于股权融资.实证结果还表明,作为过度自信替代指标,管理者主动曝光次数比传统的管理者持股对企业资本结构具有更强的解释力.
本文利用樣本公司管理者主動曝光次數作為管理者過度自信的衡量指標,利用國內500彊上市公司2006-2010年的麵闆數據,對管理者過度自信與上市公司資本結構的關繫進行瞭實證分析.檢驗結果錶明,在控製瞭傳統影響因子(資產規模、有形資產率、盈利能力、成長機會、實際所得稅率、獨立董事比例)之後,管理者過度自信與資產負債率顯著負相關,即管理者自信程度越彊,越傾嚮于股權融資.實證結果還錶明,作為過度自信替代指標,管理者主動曝光次數比傳統的管理者持股對企業資本結構具有更彊的解釋力.
본문이용양본공사관리자주동폭광차수작위관리자과도자신적형량지표,이용국내500강상시공사2006-2010년적면판수거,대관리자과도자신여상시공사자본결구적관계진행료실증분석.검험결과표명,재공제료전통영향인자(자산규모、유형자산솔、영리능력、성장궤회、실제소득세솔、독립동사비례)지후,관리자과도자신여자산부채솔현저부상관,즉관리자자신정도월강,월경향우고권융자.실증결과환표명,작위과도자신체대지표,관리자주동폭광차수비전통적관리자지고대기업자본결구구유경강적해석력.
