安徽师范大学学报(人文社会科学版)
安徽師範大學學報(人文社會科學版)
안휘사범대학학보(인문사회과학판)
JOURNAL OF ANHUI NORMAL UNIVERSITY(HUMANITIES & SOCIAL SCIENCES)
2013年
1期
86-92
,共7页
特质波动%非资产定价模型分解法%宏观经济稳定%结构向量自回归
特質波動%非資產定價模型分解法%宏觀經濟穩定%結構嚮量自迴歸
특질파동%비자산정개모형분해법%굉관경제은정%결구향량자회귀
根据中国A股市场数据,运用“非资产定价模型分解法”将个股风险分解为市场风险、行业层面风险和公司特质风险,在此基础上,建立结构向量自回归模型,考察个股不同层面的股价波动和宏观经济变量之间的相关性:发现A股市场特质波动水平的上升,使得公司层面的信息不确定性增加,导致信贷规模下降,从而间接降低了宏观经济的稳定性.这表明公司特质波动与宏观经济之间存在显著的负相关性.
根據中國A股市場數據,運用“非資產定價模型分解法”將箇股風險分解為市場風險、行業層麵風險和公司特質風險,在此基礎上,建立結構嚮量自迴歸模型,攷察箇股不同層麵的股價波動和宏觀經濟變量之間的相關性:髮現A股市場特質波動水平的上升,使得公司層麵的信息不確定性增加,導緻信貸規模下降,從而間接降低瞭宏觀經濟的穩定性.這錶明公司特質波動與宏觀經濟之間存在顯著的負相關性.
근거중국A고시장수거,운용“비자산정개모형분해법”장개고풍험분해위시장풍험、행업층면풍험화공사특질풍험,재차기출상,건립결구향량자회귀모형,고찰개고불동층면적고개파동화굉관경제변량지간적상관성:발현A고시장특질파동수평적상승,사득공사층면적신식불학정성증가,도치신대규모하강,종이간접강저료굉관경제적은정성.저표명공사특질파동여굉관경제지간존재현저적부상관성.