管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2013年
8期
20-30
,共11页
关联结构%Markov%独立转换%传染效应
關聯結構%Markov%獨立轉換%傳染效應
관련결구%Markov%독립전환%전염효응
correlation structure%Markov%independent switching%contagion effects
论文对MS-DCC和IS-DCC提出改进,构建了Markov独立转换的动态条件相关(MIS-DCC)分析框架,使其兼具算法估计和传染分析的优越性,进而考察美国次贷危机、欧洲主权债务危机在主要证券市场间的传染效应.改进模型内生地刻画出了传染的不同区间,避免了将考察期武断地分割为危机前、后的误区.阐明了次贷危机、欧洲主权债务危机在当前开放市场间的传染是系统性的,应对危机需要各国的协调配合.证据显示美国及其他有关国家贻误了应对次贷危机的时机.危机期市场中的信息更加复杂,以至于市场在各机制间较为频繁地转换；市场的条件和无条件相关可以借助机制变量进行更直观的描述.
論文對MS-DCC和IS-DCC提齣改進,構建瞭Markov獨立轉換的動態條件相關(MIS-DCC)分析框架,使其兼具算法估計和傳染分析的優越性,進而攷察美國次貸危機、歐洲主權債務危機在主要證券市場間的傳染效應.改進模型內生地刻畫齣瞭傳染的不同區間,避免瞭將攷察期武斷地分割為危機前、後的誤區.闡明瞭次貸危機、歐洲主權債務危機在噹前開放市場間的傳染是繫統性的,應對危機需要各國的協調配閤.證據顯示美國及其他有關國傢貽誤瞭應對次貸危機的時機.危機期市場中的信息更加複雜,以至于市場在各機製間較為頻繁地轉換；市場的條件和無條件相關可以藉助機製變量進行更直觀的描述.
논문대MS-DCC화IS-DCC제출개진,구건료Markov독립전환적동태조건상관(MIS-DCC)분석광가,사기겸구산법고계화전염분석적우월성,진이고찰미국차대위궤、구주주권채무위궤재주요증권시장간적전염효응.개진모형내생지각화출료전염적불동구간,피면료장고찰기무단지분할위위궤전、후적오구.천명료차대위궤、구주주권채무위궤재당전개방시장간적전염시계통성적,응대위궤수요각국적협조배합.증거현시미국급기타유관국가이오료응대차대위궤적시궤.위궤기시장중적신식경가복잡,이지우시장재각궤제간교위빈번지전환；시장적조건화무조건상관가이차조궤제변량진행경직관적묘술.
