南方金融
南方金融
남방금융
SOUTH CHINA FINANCE
2013年
2期
34-39
,共6页
货币政策%公司业绩%房地产企业%SVAR模型
貨幣政策%公司業績%房地產企業%SVAR模型
화폐정책%공사업적%방지산기업%SVAR모형
从历史经验来看,货币政策对房地产行业的发展有着根本的影响.本文运用结构化向量自回归模型(SVAR模型),考察了货币政策调控对房地产公司业绩的影响,并进行了脉冲响应和方差分解分析.实证结果显示:货币政策冲击在短期内对房地产公司的业绩具有正向影响,且数量型货币政策工具的冲击效应要强于价格型货币政策工具；以广义货币供应量和利率为核心的货币政策变量对企业的经营绩效存在滞后效应.因此,有效控制房地产公司的财务杠杆比率,促使其实行稳健型的财务策略,将有助于企业在常态化的宏观调控中保持稳定的收益预期.
從歷史經驗來看,貨幣政策對房地產行業的髮展有著根本的影響.本文運用結構化嚮量自迴歸模型(SVAR模型),攷察瞭貨幣政策調控對房地產公司業績的影響,併進行瞭脈遲響應和方差分解分析.實證結果顯示:貨幣政策遲擊在短期內對房地產公司的業績具有正嚮影響,且數量型貨幣政策工具的遲擊效應要彊于價格型貨幣政策工具；以廣義貨幣供應量和利率為覈心的貨幣政策變量對企業的經營績效存在滯後效應.因此,有效控製房地產公司的財務槓桿比率,促使其實行穩健型的財務策略,將有助于企業在常態化的宏觀調控中保持穩定的收益預期.
종역사경험래간,화폐정책대방지산행업적발전유착근본적영향.본문운용결구화향량자회귀모형(SVAR모형),고찰료화폐정책조공대방지산공사업적적영향,병진행료맥충향응화방차분해분석.실증결과현시:화폐정책충격재단기내대방지산공사적업적구유정향영향,차수량형화폐정책공구적충격효응요강우개격형화폐정책공구；이엄의화폐공응량화리솔위핵심적화폐정책변량대기업적경영적효존재체후효응.인차,유효공제방지산공사적재무강간비솔,촉사기실행은건형적재무책략,장유조우기업재상태화적굉관조공중보지은정적수익예기.
