会计研究
會計研究
회계연구
ACCOUNTING RESEARCH
2012年
7期
48-56
,共9页
风险投资%投资联合差异%盈余管理%IPO%股权锁定期
風險投資%投資聯閤差異%盈餘管理%IPO%股權鎖定期
풍험투자%투자연합차이%영여관리%IPO%고권쇄정기
基于新兴市场的制度背景,本文以2009-2011在创业板上市的IPO公司为样本,综合动态分析了风险投资和风险投资联合差异对IPO前和锁定期结束当年的盈余管理的影响.研究发现,风险投资的参与影响了IPO公司的盈余管理,具体表现在风险投资的参与降低IPO前的盈余管理,以实现在锁定期结束当年的盈余反转,从而获得更高的股份减持收益.实证结果支持风险投资IPO行为的道德风险假设.在此基础上,研究还发现,在我国当期环境下,风险投资联合的差异增加了IPO前的盈余程度,却同时降低了锁定期结束当年的盈余管理程度,这说明风险投资联合并没有恶化风险投资的盈余管理,相反起到了抑制的作用.
基于新興市場的製度揹景,本文以2009-2011在創業闆上市的IPO公司為樣本,綜閤動態分析瞭風險投資和風險投資聯閤差異對IPO前和鎖定期結束噹年的盈餘管理的影響.研究髮現,風險投資的參與影響瞭IPO公司的盈餘管理,具體錶現在風險投資的參與降低IPO前的盈餘管理,以實現在鎖定期結束噹年的盈餘反轉,從而穫得更高的股份減持收益.實證結果支持風險投資IPO行為的道德風險假設.在此基礎上,研究還髮現,在我國噹期環境下,風險投資聯閤的差異增加瞭IPO前的盈餘程度,卻同時降低瞭鎖定期結束噹年的盈餘管理程度,這說明風險投資聯閤併沒有噁化風險投資的盈餘管理,相反起到瞭抑製的作用.
기우신흥시장적제도배경,본문이2009-2011재창업판상시적IPO공사위양본,종합동태분석료풍험투자화풍험투자연합차이대IPO전화쇄정기결속당년적영여관리적영향.연구발현,풍험투자적삼여영향료IPO공사적영여관리,구체표현재풍험투자적삼여강저IPO전적영여관리,이실현재쇄정기결속당년적영여반전,종이획득경고적고빈감지수익.실증결과지지풍험투자IPO행위적도덕풍험가설.재차기출상,연구환발현,재아국당기배경하,풍험투자연합적차이증가료IPO전적영여정도,각동시강저료쇄정기결속당년적영여관리정도,저설명풍험투자연합병몰유악화풍험투자적영여관리,상반기도료억제적작용.
