市场周刊·理论研究
市場週刊·理論研究
시장주간·이론연구
CITIZEN'S WEEKLY
2013年
9期
73-78
,共6页
市场环境%融资性负债%治理效应%代理成本
市場環境%融資性負債%治理效應%代理成本
시장배경%융자성부채%치리효응%대리성본
以A股一般上市公司2008～2009年数据为样本,对公司融资性负债治理效应以及中国上市公司所处的市场环境对融资性负债治理效应的影响两方面进行理论论证与经验实证.研究表明,在不考虑外部市场环境差异的情况下,融资性负债可以提高企业资产周转率,降低管理费用率,表明上市公司融资性负债能够降低代理成本,具有治理效应.企业外部市场环境是融资性负债发挥治理机制的基础,市场环境越好,融资性负债越能发挥其治理机制,显著缓解股权代理问题.具体而言,政府干预水平越低,金融市场化水平越高,法制环境越好,越能为上市公司融资性负债提供一个硬约束环境,利于融资性负债发挥治理效应.
以A股一般上市公司2008～2009年數據為樣本,對公司融資性負債治理效應以及中國上市公司所處的市場環境對融資性負債治理效應的影響兩方麵進行理論論證與經驗實證.研究錶明,在不攷慮外部市場環境差異的情況下,融資性負債可以提高企業資產週轉率,降低管理費用率,錶明上市公司融資性負債能夠降低代理成本,具有治理效應.企業外部市場環境是融資性負債髮揮治理機製的基礎,市場環境越好,融資性負債越能髮揮其治理機製,顯著緩解股權代理問題.具體而言,政府榦預水平越低,金融市場化水平越高,法製環境越好,越能為上市公司融資性負債提供一箇硬約束環境,利于融資性負債髮揮治理效應.
이A고일반상시공사2008～2009년수거위양본,대공사융자성부채치리효응이급중국상시공사소처적시장배경대융자성부채치리효응적영향량방면진행이론론증여경험실증.연구표명,재불고필외부시장배경차이적정황하,융자성부채가이제고기업자산주전솔,강저관리비용솔,표명상시공사융자성부채능구강저대리성본,구유치리효응.기업외부시장배경시융자성부채발휘치리궤제적기출,시장배경월호,융자성부채월능발휘기치리궤제,현저완해고권대리문제.구체이언,정부간예수평월저,금융시장화수평월고,법제배경월호,월능위상시공사융자성부채제공일개경약속배경,리우융자성부채발휘치리효응.
