经济数学
經濟數學
경제수학
MATHEMATICS IN ECONOMICS
2014年
1期
35-40
,共6页
开放式基金%管理费%赎回风险%动态优化
開放式基金%管理費%贖迴風險%動態優化
개방식기금%관리비%속회풍험%동태우화
从赎回风险的视角研究开放式基金的管理费.以赎回风险为内生变量构建了基金管理人的动态投资决策模型,利用动态优化的Bellman原理得到了最优管理费.进一步分析发现:一是基金管理费与基金管理人的投资能力正相关,即基金管理人的投资能力越强,收取的基金管理费越多;二是基金管理费与投资者的赎回率负相关,即投资者的赎回率越大,基金管理费越少.而且选取中国股票型开放式基金的数据构建VAR计量经济模型,检验基金管理人的投资能力与投资者的赎回风险对基金管理费的影响,实证结果支持理论模型的结论.
從贖迴風險的視角研究開放式基金的管理費.以贖迴風險為內生變量構建瞭基金管理人的動態投資決策模型,利用動態優化的Bellman原理得到瞭最優管理費.進一步分析髮現:一是基金管理費與基金管理人的投資能力正相關,即基金管理人的投資能力越彊,收取的基金管理費越多;二是基金管理費與投資者的贖迴率負相關,即投資者的贖迴率越大,基金管理費越少.而且選取中國股票型開放式基金的數據構建VAR計量經濟模型,檢驗基金管理人的投資能力與投資者的贖迴風險對基金管理費的影響,實證結果支持理論模型的結論.
종속회풍험적시각연구개방식기금적관리비.이속회풍험위내생변량구건료기금관리인적동태투자결책모형,이용동태우화적Bellman원리득도료최우관리비.진일보분석발현:일시기금관리비여기금관리인적투자능력정상관,즉기금관리인적투자능력월강,수취적기금관리비월다;이시기금관리비여투자자적속회솔부상관,즉투자자적속회솔월대,기금관리비월소.이차선취중국고표형개방식기금적수거구건VAR계량경제모형,검험기금관리인적투자능력여투자자적속회풍험대기금관리비적영향,실증결과지지이론모형적결론.
