经济问题探索
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경제문제탐색
INQUIRY INTO ECONOMIC PROBLEMS
2014年
11期
161-167
,共7页
公共债务货币化%利率%量化宽松货币政策
公共債務貨幣化%利率%量化寬鬆貨幣政策
공공채무화폐화%리솔%양화관송화폐정책
公债货币化对利率的影响关乎金融市场稳定和实体经济调控效果.基于债券供需关系构建分析公共债务货币化对利率水平的影响模型,研究发现在公债货币化是外生的情况下,公债货币化会降低利率;当公债货币化内生于经济体时,公债货币化对利率的影响具有不确定性.基于美国经验的实证结果表明:美联储的公债货币化具有内生性,长期中没能降低利率,短期内对利率的冲击具有不确定性和不可持续性.但不能据此完全否定公债货币化政策,而应辅以其他货币政策手段加强公债货币化的调控效果.
公債貨幣化對利率的影響關乎金融市場穩定和實體經濟調控效果.基于債券供需關繫構建分析公共債務貨幣化對利率水平的影響模型,研究髮現在公債貨幣化是外生的情況下,公債貨幣化會降低利率;噹公債貨幣化內生于經濟體時,公債貨幣化對利率的影響具有不確定性.基于美國經驗的實證結果錶明:美聯儲的公債貨幣化具有內生性,長期中沒能降低利率,短期內對利率的遲擊具有不確定性和不可持續性.但不能據此完全否定公債貨幣化政策,而應輔以其他貨幣政策手段加彊公債貨幣化的調控效果.
공채화폐화대리솔적영향관호금융시장은정화실체경제조공효과.기우채권공수관계구건분석공공채무화폐화대리솔수평적영향모형,연구발현재공채화폐화시외생적정황하,공채화폐화회강저리솔;당공채화폐화내생우경제체시,공채화폐화대리솔적영향구유불학정성.기우미국경험적실증결과표명:미련저적공채화폐화구유내생성,장기중몰능강저리솔,단기내대리솔적충격구유불학정성화불가지속성.단불능거차완전부정공채화폐화정책,이응보이기타화폐정책수단가강공채화폐화적조공효과.
