东北财经大学学报
東北財經大學學報
동북재경대학학보
JOURNAL OF DONGBEI UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS
2013年
3期
27-31
,共5页
资产增长异象%未预期资产增长%过度投资
資產增長異象%未預期資產增長%過度投資
자산증장이상%미예기자산증장%과도투자
资产增长异象是指公司资产规模增长与其股票收益率之间负相关的现象.本文将总资产增长率分解成预期增长和未预期增长两部分,分别考察了我国上市公司资产预期增长率和未预期增长率与其股票收益率之间的相关关系,并检验了引起资产增长异象的原因.本文的经验结果显示,股权分置改革前预期和未预期资产增长与未来股票收益之间没有显著的相关关系；股权分置改革后未预期资产增长与未来股票收益之间存在显著的负相关关系,这种负相关关系的产生来自于上市公司的过度投资.
資產增長異象是指公司資產規模增長與其股票收益率之間負相關的現象.本文將總資產增長率分解成預期增長和未預期增長兩部分,分彆攷察瞭我國上市公司資產預期增長率和未預期增長率與其股票收益率之間的相關關繫,併檢驗瞭引起資產增長異象的原因.本文的經驗結果顯示,股權分置改革前預期和未預期資產增長與未來股票收益之間沒有顯著的相關關繫；股權分置改革後未預期資產增長與未來股票收益之間存在顯著的負相關關繫,這種負相關關繫的產生來自于上市公司的過度投資.
자산증장이상시지공사자산규모증장여기고표수익솔지간부상관적현상.본문장총자산증장솔분해성예기증장화미예기증장량부분,분별고찰료아국상시공사자산예기증장솔화미예기증장솔여기고표수익솔지간적상관관계,병검험료인기자산증장이상적원인.본문적경험결과현시,고권분치개혁전예기화미예기자산증장여미래고표수익지간몰유현저적상관관계；고권분치개혁후미예기자산증장여미래고표수익지간존재현저적부상관관계,저충부상관관계적산생래자우상시공사적과도투자.
