经济理论与经济管理
經濟理論與經濟管理
경제이론여경제관리
ECONOMIC THEORY AND BUSINESS MANAGEMENT
2012年
11期
11-22
,共12页
高管背景特征%资本结构%动态调整
高管揹景特徵%資本結構%動態調整
고관배경특정%자본결구%동태조정
从国际数据来看,不仅各国间的公司负债水平存在差异,而且一国内的公司资本结构也存在行业差异与时间差异.这说明资本结构选择的确存在动态调整现象.本文根据资本结构局部调整模型,运用GMM方法估算出我国A股市场上市公司的资本结构调整速度,并考察公司高管背景特征对调整速度的影响.研究发现,与其他国家相比,我国上市公司资本结构的调整速度相对较慢；高管性别、年龄、任期、教育程度、政治身份、两职兼任情况会对公司资本结构调整产生显著影响.
從國際數據來看,不僅各國間的公司負債水平存在差異,而且一國內的公司資本結構也存在行業差異與時間差異.這說明資本結構選擇的確存在動態調整現象.本文根據資本結構跼部調整模型,運用GMM方法估算齣我國A股市場上市公司的資本結構調整速度,併攷察公司高管揹景特徵對調整速度的影響.研究髮現,與其他國傢相比,我國上市公司資本結構的調整速度相對較慢；高管性彆、年齡、任期、教育程度、政治身份、兩職兼任情況會對公司資本結構調整產生顯著影響.
종국제수거래간,불부각국간적공사부채수평존재차이,이차일국내적공사자본결구야존재행업차이여시간차이.저설명자본결구선택적학존재동태조정현상.본문근거자본결구국부조정모형,운용GMM방법고산출아국A고시장상시공사적자본결구조정속도,병고찰공사고관배경특정대조정속도적영향.연구발현,여기타국가상비,아국상시공사자본결구적조정속도상대교만；고관성별、년령、임기、교육정도、정치신빈、량직겸임정황회대공사자본결구조정산생현저영향.
