财务与金融
財務與金融
재무여금융
ACCOUNTING AND FINANCE
2013年
1期
8-13
,共6页
风险投资%IPO折价%创业板上市公司%声誉效应
風險投資%IPO摺價%創業闆上市公司%聲譽效應
풍험투자%IPO절개%창업판상시공사%성예효응
本文以截至2011年6月30日在我国创业板上市的236家公司作为研究对象,研究风险投资对创业板IPO折价的影响.研究发现:(1)有风险投资参与的企业IPO折价显著高于无风险投资参与的企业,支持声誉效应假说,即风险投资机构以IPO折价来提早退出投资项目,以此来建立自己的声誉,从而吸引更多的资金流入；(2)在对有风投参股的投资公司做进一步分析后发现—随着风投参与度的增大,IPO调整折价率并未出现明显的提升,创业板企业IPO时风险投资机构的数量、风险投资机构持股比例与调整折价率关系不显著.
本文以截至2011年6月30日在我國創業闆上市的236傢公司作為研究對象,研究風險投資對創業闆IPO摺價的影響.研究髮現:(1)有風險投資參與的企業IPO摺價顯著高于無風險投資參與的企業,支持聲譽效應假說,即風險投資機構以IPO摺價來提早退齣投資項目,以此來建立自己的聲譽,從而吸引更多的資金流入；(2)在對有風投參股的投資公司做進一步分析後髮現—隨著風投參與度的增大,IPO調整摺價率併未齣現明顯的提升,創業闆企業IPO時風險投資機構的數量、風險投資機構持股比例與調整摺價率關繫不顯著.
본문이절지2011년6월30일재아국창업판상시적236가공사작위연구대상,연구풍험투자대창업판IPO절개적영향.연구발현:(1)유풍험투자삼여적기업IPO절개현저고우무풍험투자삼여적기업,지지성예효응가설,즉풍험투자궤구이IPO절개래제조퇴출투자항목,이차래건립자기적성예,종이흡인경다적자금류입；(2)재대유풍투삼고적투자공사주진일보분석후발현—수착풍투삼여도적증대,IPO조정절개솔병미출현명현적제승,창업판기업IPO시풍험투자궤구적수량、풍험투자궤구지고비례여조정절개솔관계불현저.
