管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
JOURNAL OF INDUSTRIAL ENGINEERING AND ENGINEERING MANAGEMENT
2013年
4期
22-32
,共11页
风险投资%短期努力%持续性努力%成本补偿%委托代理
風險投資%短期努力%持續性努力%成本補償%委託代理
풍험투자%단기노력%지속성노력%성본보상%위탁대리
venture investment%persistent efforts%short-term efforts%compensation costs%principal-agent
在风险投资关系中,风险企业家的努力程度关系到风险项目的成功,关系到风险资本收益的安全.本文认为风险企业家的努力可以分为两种:短期努力和持续性努力.风险企业家偏好短期努力,风险投资公司偏好持续性努力.考虑到持续性努力涉及到多个时期,本文建立了基于多时期的委托-代理模型,采用理论模型分析和数值模拟相结合的研究方法,其研究结果表明:如果风险投资公司对风险企业家的长期行为实施成本补偿激励,那么风险企业家付出的持续性努力和短期性努力都比较大,双方会注入更多的资本,风险企业家所持股比例较高,风险投资公司也获得更多的期望利润.同时,风险投资公司要使风险企业家感到未来收益的重要性,如果风险企业家越重视未来的收益,那么对双方的投资量、企业家的努力程度、风险投资公司的期望利润都有正的影响.
在風險投資關繫中,風險企業傢的努力程度關繫到風險項目的成功,關繫到風險資本收益的安全.本文認為風險企業傢的努力可以分為兩種:短期努力和持續性努力.風險企業傢偏好短期努力,風險投資公司偏好持續性努力.攷慮到持續性努力涉及到多箇時期,本文建立瞭基于多時期的委託-代理模型,採用理論模型分析和數值模擬相結閤的研究方法,其研究結果錶明:如果風險投資公司對風險企業傢的長期行為實施成本補償激勵,那麽風險企業傢付齣的持續性努力和短期性努力都比較大,雙方會註入更多的資本,風險企業傢所持股比例較高,風險投資公司也穫得更多的期望利潤.同時,風險投資公司要使風險企業傢感到未來收益的重要性,如果風險企業傢越重視未來的收益,那麽對雙方的投資量、企業傢的努力程度、風險投資公司的期望利潤都有正的影響.
재풍험투자관계중,풍험기업가적노력정도관계도풍험항목적성공,관계도풍험자본수익적안전.본문인위풍험기업가적노력가이분위량충:단기노력화지속성노력.풍험기업가편호단기노력,풍험투자공사편호지속성노력.고필도지속성노력섭급도다개시기,본문건립료기우다시기적위탁-대리모형,채용이론모형분석화수치모의상결합적연구방법,기연구결과표명:여과풍험투자공사대풍험기업가적장기행위실시성본보상격려,나요풍험기업가부출적지속성노력화단기성노력도비교대,쌍방회주입경다적자본,풍험기업가소지고비례교고,풍험투자공사야획득경다적기망리윤.동시,풍험투자공사요사풍험기업가감도미래수익적중요성,여과풍험기업가월중시미래적수익,나요대쌍방적투자량、기업가적노력정도、풍험투자공사적기망리윤도유정적영향.
