产经评论
產經評論
산경평론
INDUSTRIAL ECONOMIC REVIEW
2013年
5期
140-151
,共12页
货币紧缩政策%公司现金持有%公司投资
貨幣緊縮政策%公司現金持有%公司投資
화폐긴축정책%공사현금지유%공사투자
宏观经济政策如何影响公司微观行为是最近几年比较新的领域.本文运用中国上市公司2001～2011年的年度数据,探讨了货币紧缩政策对公司现金持有的影响以及产权性质对这种影响的作用.本文发现,货币紧缩政策对公司的现金持有具有负向影响,即处于货币政策紧缩阶段,公司的现金持有会显著减少.相比于国有企业,货币紧缩政策对民营企业的现金持有影响更大,民营企业的现金持有在货币紧缩阶段减少得更多.本文进一步分析发现,在货币紧缩阶段,公司当期投资并未出现下降.这说明在货币紧缩阶段,为确保当期投资顺利进行,公司会使用自有现金来补充由于银行信贷减少引起的资金不足.
宏觀經濟政策如何影響公司微觀行為是最近幾年比較新的領域.本文運用中國上市公司2001～2011年的年度數據,探討瞭貨幣緊縮政策對公司現金持有的影響以及產權性質對這種影響的作用.本文髮現,貨幣緊縮政策對公司的現金持有具有負嚮影響,即處于貨幣政策緊縮階段,公司的現金持有會顯著減少.相比于國有企業,貨幣緊縮政策對民營企業的現金持有影響更大,民營企業的現金持有在貨幣緊縮階段減少得更多.本文進一步分析髮現,在貨幣緊縮階段,公司噹期投資併未齣現下降.這說明在貨幣緊縮階段,為確保噹期投資順利進行,公司會使用自有現金來補充由于銀行信貸減少引起的資金不足.
굉관경제정책여하영향공사미관행위시최근궤년비교신적영역.본문운용중국상시공사2001～2011년적년도수거,탐토료화폐긴축정책대공사현금지유적영향이급산권성질대저충영향적작용.본문발현,화폐긴축정책대공사적현금지유구유부향영향,즉처우화폐정책긴축계단,공사적현금지유회현저감소.상비우국유기업,화폐긴축정책대민영기업적현금지유영향경대,민영기업적현금지유재화폐긴축계단감소득경다.본문진일보분석발현,재화폐긴축계단,공사당기투자병미출현하강.저설명재화폐긴축계단,위학보당기투자순리진행,공사회사용자유현금래보충유우은행신대감소인기적자금불족.
