CAJ | 학술논문

本文是经济周期与流动性关系分析的子课题。房地产市场与货币市场和信贷市场关联紧密，因此房地产周期与货币和信贷的流动性状态之间存在多种理论传导机制。本文采集了从2002年第1季度到2013年第1季度的89个宏观经济变量数据，构建房价对包括利率、基础货币、信贷量等指标在内的FAVAR模型，对宏观流动性变化对房地产周期的冲击中进行了实证研究。研究发现，我国房地产周期与流动性状态存在互动效应。具体表现为：流动性的松紧将带来房价的涨跌，且相较于货币供应量而言，利率对房价的影响较为明显。
본문시경제주기여류동성관계분석적자과제。방지산시장여화폐시장화신대시장관련긴밀，인차방지산주기여화폐화신대적류동성상태지간존재다충이론전도궤제。본문채집료종2002년제1계도도2013년제1계도적89개굉관경제변량수거，구건방개대포괄리솔、기출화폐、신대량등지표재내적FAVAR모형，대굉관류동성변화대방지산주기적충격중진행료실증연구。연구발현，아국방지산주기여류동성상태존재호동효응。구체표현위：류동성적송긴장대래방개적창질，차상교우화폐공응량이언，리솔대방개적영향교위명현。