管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2012年
11期
54-65
,共12页
异质交易者%噪声交易者%升贴水预期%远期汇率波动
異質交易者%譟聲交易者%升貼水預期%遠期彙率波動
이질교역자%조성교역자%승첩수예기%원기회솔파동
基于异质交易者行为视角,构建了一个包含理性交易者和噪声交易者在内的远期汇率决定模型,并分析了均衡状态下的远期汇率波动曲线特征.基于此模型,利用曲线拟合方法,实证研究了人民币NDF汇率波动与升贴水预期之间的关系,研究表明,远期汇率波动与升贴水预期之间呈偏U型曲线关系,与理论模型的结论相吻合.本文从异质交易者行为的角度对远期汇率的波动机理提供了理论解释,同时为央行平滑远期汇率波动提供了新的经验依据.
基于異質交易者行為視角,構建瞭一箇包含理性交易者和譟聲交易者在內的遠期彙率決定模型,併分析瞭均衡狀態下的遠期彙率波動麯線特徵.基于此模型,利用麯線擬閤方法,實證研究瞭人民幣NDF彙率波動與升貼水預期之間的關繫,研究錶明,遠期彙率波動與升貼水預期之間呈偏U型麯線關繫,與理論模型的結論相吻閤.本文從異質交易者行為的角度對遠期彙率的波動機理提供瞭理論解釋,同時為央行平滑遠期彙率波動提供瞭新的經驗依據.
기우이질교역자행위시각,구건료일개포함이성교역자화조성교역자재내적원기회솔결정모형,병분석료균형상태하적원기회솔파동곡선특정.기우차모형,이용곡선의합방법,실증연구료인민폐NDF회솔파동여승첩수예기지간적관계,연구표명,원기회솔파동여승첩수예기지간정편U형곡선관계,여이론모형적결론상문합.본문종이질교역자행위적각도대원기회솔적파동궤리제공료이론해석,동시위앙행평활원기회솔파동제공료신적경험의거.
