上海管理科学
上海管理科學
상해관이과학
SHANGHAI MANAGEMENT SCLENCE
2013年
4期
54-58
,共5页
规模效应%账面市值比%分组方法%横截面回归
規模效應%賬麵市值比%分組方法%橫截麵迴歸
규모효응%장면시치비%분조방법%횡절면회귀
Size Effect%Book-to-Market Ratio%Grouping Method%Cross-Section Regression
基于沪深股市1993-2009年剔除金融类股票的所有A股数据,分别采用投资组合分组方法和Fama-Macbeth横截面回归方法,研究了股票市值和账面市值比等因素在牛市和熊市时期对横截面收益的影响.研究结果表明,在牛市状况下,系统风险越大的股票、市值规模越小的股票收益越高,而在熊市状况下则相反；不论在牛市状况下还是熊市状况下,规模效应和账面市值比效应均表现显著.
基于滬深股市1993-2009年剔除金融類股票的所有A股數據,分彆採用投資組閤分組方法和Fama-Macbeth橫截麵迴歸方法,研究瞭股票市值和賬麵市值比等因素在牛市和熊市時期對橫截麵收益的影響.研究結果錶明,在牛市狀況下,繫統風險越大的股票、市值規模越小的股票收益越高,而在熊市狀況下則相反；不論在牛市狀況下還是熊市狀況下,規模效應和賬麵市值比效應均錶現顯著.
기우호심고시1993-2009년척제금융류고표적소유A고수거,분별채용투자조합분조방법화Fama-Macbeth횡절면회귀방법,연구료고표시치화장면시치비등인소재우시화웅시시기대횡절면수익적영향.연구결과표명,재우시상황하,계통풍험월대적고표、시치규모월소적고표수익월고,이재웅시상황하칙상반；불론재우시상황하환시웅시상황하,규모효응화장면시치비효응균표현현저.
