中南财经政法大学学报
中南財經政法大學學報
중남재경정법대학학보
JOURNAL OF ZHONGNAN UNIVERSITY OF ECONOMICS AND LAW
2012年
6期
100-105,124
,共7页
经济周期%融资约束%资本结构动态调整速度%市场摩擦
經濟週期%融資約束%資本結構動態調整速度%市場摩抆
경제주기%융자약속%자본결구동태조정속도%시장마찰
本文以1998～2010年我国A股市场651家上市公司财务数据为样本,实证检验经济周期对上市公司资本结构动态调整速度的影响,其中重点关注了融资约束型上市公司与非融资约束型上市公司之间的差异,得出如下结论:企业资本结构动态调整速度与经济周期正相关,即在经济高涨时期,调整速度较快,在经济衰退时期,调整速度较慢；经济周期对融资约束型上市公司资本结构动态调整速度的影响较大,而对非融资约束型上市公司资本结构动态调整速度的影响有限.因此,一方面要降低企业的信息不对称程度,另一方面要减少市场摩擦,深化我国金融市场改革.
本文以1998～2010年我國A股市場651傢上市公司財務數據為樣本,實證檢驗經濟週期對上市公司資本結構動態調整速度的影響,其中重點關註瞭融資約束型上市公司與非融資約束型上市公司之間的差異,得齣如下結論:企業資本結構動態調整速度與經濟週期正相關,即在經濟高漲時期,調整速度較快,在經濟衰退時期,調整速度較慢；經濟週期對融資約束型上市公司資本結構動態調整速度的影響較大,而對非融資約束型上市公司資本結構動態調整速度的影響有限.因此,一方麵要降低企業的信息不對稱程度,另一方麵要減少市場摩抆,深化我國金融市場改革.
본문이1998～2010년아국A고시장651가상시공사재무수거위양본,실증검험경제주기대상시공사자본결구동태조정속도적영향,기중중점관주료융자약속형상시공사여비융자약속형상시공사지간적차이,득출여하결론:기업자본결구동태조정속도여경제주기정상관,즉재경제고창시기,조정속도교쾌,재경제쇠퇴시기,조정속도교만；경제주기대융자약속형상시공사자본결구동태조정속도적영향교대,이대비융자약속형상시공사자본결구동태조정속도적영향유한.인차,일방면요강저기업적신식불대칭정도,령일방면요감소시장마찰,심화아국금융시장개혁.
