东北财经大学学报
東北財經大學學報
동북재경대학학보
JOURNAL OF DONGBEI UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS
2013年
4期
25-31
,共7页
流动性因子%股指期货%股票市场波动%价量关系
流動性因子%股指期貨%股票市場波動%價量關繫
류동성인자%고지기화%고표시장파동%개량관계
本文借鉴Bessembinder和Seguin建立的模型从价量角度实证研究了沪深300股指期货市场交易活动因素对股票市场波动的影响.实证结果表明,股指期货市场预期成交量对股票市场波动的影响显著,且预期成交量对股票市场波动有正向影响,股指期货市场持仓量对股票市场波动的影响不显著；股票市场预期成交量与非预期成交量对股票市场波动均有正向影响,且影响程度高于股指期货市场预期成交量.这说明自沪深300股指期货合约上市以来,股指期货市场顺利运行,其中,套期保值者交易活动对股票市场波动无影响,而股指期货市场整体交易活动则对股票市场波动有正向影响.
本文藉鑒Bessembinder和Seguin建立的模型從價量角度實證研究瞭滬深300股指期貨市場交易活動因素對股票市場波動的影響.實證結果錶明,股指期貨市場預期成交量對股票市場波動的影響顯著,且預期成交量對股票市場波動有正嚮影響,股指期貨市場持倉量對股票市場波動的影響不顯著；股票市場預期成交量與非預期成交量對股票市場波動均有正嚮影響,且影響程度高于股指期貨市場預期成交量.這說明自滬深300股指期貨閤約上市以來,股指期貨市場順利運行,其中,套期保值者交易活動對股票市場波動無影響,而股指期貨市場整體交易活動則對股票市場波動有正嚮影響.
본문차감Bessembinder화Seguin건립적모형종개량각도실증연구료호심300고지기화시장교역활동인소대고표시장파동적영향.실증결과표명,고지기화시장예기성교량대고표시장파동적영향현저,차예기성교량대고표시장파동유정향영향,고지기화시장지창량대고표시장파동적영향불현저；고표시장예기성교량여비예기성교량대고표시장파동균유정향영향,차영향정도고우고지기화시장예기성교량.저설명자호심300고지기화합약상시이래,고지기화시장순리운행,기중,투기보치자교역활동대고표시장파동무영향,이고지기화시장정체교역활동칙대고표시장파동유정향영향.
