财经理论与实践
財經理論與實踐
재경이론여실천
THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS
2013年
4期
30-34
,共5页
基金管理人%治理结构%经理型%股东型
基金管理人%治理結構%經理型%股東型
기금관리인%치리결구%경리형%고동형
在传统的基金治理结构中,基金管理人大多采用经理型模式,基金管理人的道德风险的发生难以避免.对基民与基金管理人的委托—代理合同进行优化,重激励、轻约束,不能从根本上消除基金管理人的道德风险.要消除基金管理人的道德风险,必须实现基金管理人从经理型向股东型的彻底转变,将基民与基金管理人的关系由传统的基金运行模式中的股东与经理的关系改造为优先股东与普通股东的关系.基金管理人的股东化转型,相对于经理型基金管理人而言,至少有两大功能:对基金管理人的机会主义行为的矫治功能;对基金管理人能力的甄别功能.
在傳統的基金治理結構中,基金管理人大多採用經理型模式,基金管理人的道德風險的髮生難以避免.對基民與基金管理人的委託—代理閤同進行優化,重激勵、輕約束,不能從根本上消除基金管理人的道德風險.要消除基金管理人的道德風險,必鬚實現基金管理人從經理型嚮股東型的徹底轉變,將基民與基金管理人的關繫由傳統的基金運行模式中的股東與經理的關繫改造為優先股東與普通股東的關繫.基金管理人的股東化轉型,相對于經理型基金管理人而言,至少有兩大功能:對基金管理人的機會主義行為的矯治功能;對基金管理人能力的甄彆功能.
재전통적기금치리결구중,기금관리인대다채용경리형모식,기금관리인적도덕풍험적발생난이피면.대기민여기금관리인적위탁—대리합동진행우화,중격려、경약속,불능종근본상소제기금관리인적도덕풍험.요소제기금관리인적도덕풍험,필수실현기금관리인종경리형향고동형적철저전변,장기민여기금관리인적관계유전통적기금운행모식중적고동여경리적관계개조위우선고동여보통고동적관계.기금관리인적고동화전형,상대우경리형기금관리인이언,지소유량대공능:대기금관리인적궤회주의행위적교치공능;대기금관리인능력적견별공능.
