资源与产业
資源與產業
자원여산업
RESOURCES & INDUSTRIES
2013年
2期
150-158
,共9页
并购绩效%并购动因%石油上市企业%财务指标模型
併購績效%併購動因%石油上市企業%財務指標模型
병구적효%병구동인%석유상시기업%재무지표모형
并购实践中出现的双高现象——高发生率和高失败率越来越成为理论家和企业界共同关注的焦点,锁定石油行业——中国并购市场规模最大的行业进行实证分析,选取1998-2008年期间深圳和上海证交所发生收购的11起石油上市公司作为样本,以12个财务指标采用因子分析法建立综合模型,通过检验并购对样本公司从并购前一年至并购后两年连续4年的业绩影响,得出以下研究结论:1)上市石油企业并购动因主要有规模型、功能型和产业型；2)并购并未明显改善上市石油公司的绩效；3)规模型动因导向下的并购绩效明显改善,功能型和产业型动因导向下的并购绩效出现恶化情况；4)规模型并购短期效应强,功能型并购亟待多重资源整合,产业型并购整合时间最长.
併購實踐中齣現的雙高現象——高髮生率和高失敗率越來越成為理論傢和企業界共同關註的焦點,鎖定石油行業——中國併購市場規模最大的行業進行實證分析,選取1998-2008年期間深圳和上海證交所髮生收購的11起石油上市公司作為樣本,以12箇財務指標採用因子分析法建立綜閤模型,通過檢驗併購對樣本公司從併購前一年至併購後兩年連續4年的業績影響,得齣以下研究結論:1)上市石油企業併購動因主要有規模型、功能型和產業型；2)併購併未明顯改善上市石油公司的績效；3)規模型動因導嚮下的併購績效明顯改善,功能型和產業型動因導嚮下的併購績效齣現噁化情況；4)規模型併購短期效應彊,功能型併購亟待多重資源整閤,產業型併購整閤時間最長.
병구실천중출현적쌍고현상——고발생솔화고실패솔월래월성위이론가화기업계공동관주적초점,쇄정석유행업——중국병구시장규모최대적행업진행실증분석,선취1998-2008년기간심수화상해증교소발생수구적11기석유상시공사작위양본,이12개재무지표채용인자분석법건립종합모형,통과검험병구대양본공사종병구전일년지병구후량년련속4년적업적영향,득출이하연구결론:1)상시석유기업병구동인주요유규모형、공능형화산업형；2)병구병미명현개선상시석유공사적적효；3)규모형동인도향하적병구적효명현개선,공능형화산업형동인도향하적병구적효출현악화정황；4)규모형병구단기효응강,공능형병구극대다중자원정합,산업형병구정합시간최장.
