数学的实践与认识
數學的實踐與認識
수학적실천여인식
MATHEMATICS IN PRACTICE AND THEORY
2014年
4期
10-15
,共6页
违约相依性%Pair Copula方法%Monte Carlo模拟%公平价差
違約相依性%Pair Copula方法%Monte Carlo模擬%公平價差
위약상의성%Pair Copula방법%Monte Carlo모의%공평개차
default correlation%pair copula%monte carlo simulation%fair spread
如何衡量违约风险乃至违约相依性是债务抵押债券定价的主要问题.运用Pair Copula刻划信用资产组合违约时刻的相依结构,通过Pair Copula分解得到资产组合违约时刻的联合密度,利用Monte Carlo模拟估算CDO各系列的公平价差,进而分析各系列公平价差对回收率的敏感性.实证研究结果表明,Pair Copula能有效捕捉信用资产组合的违约相依性,各系列公平价差随着回收率的增加而减小.
如何衡量違約風險迺至違約相依性是債務牴押債券定價的主要問題.運用Pair Copula刻劃信用資產組閤違約時刻的相依結構,通過Pair Copula分解得到資產組閤違約時刻的聯閤密度,利用Monte Carlo模擬估算CDO各繫列的公平價差,進而分析各繫列公平價差對迴收率的敏感性.實證研究結果錶明,Pair Copula能有效捕捉信用資產組閤的違約相依性,各繫列公平價差隨著迴收率的增加而減小.
여하형량위약풍험내지위약상의성시채무저압채권정개적주요문제.운용Pair Copula각화신용자산조합위약시각적상의결구,통과Pair Copula분해득도자산조합위약시각적연합밀도,이용Monte Carlo모의고산CDO각계렬적공평개차,진이분석각계렬공평개차대회수솔적민감성.실증연구결과표명,Pair Copula능유효포착신용자산조합적위약상의성,각계렬공평개차수착회수솔적증가이감소.
