财经科学
財經科學
재경과학
FINANCE&ECONOMICS
2014年
5期
32-43
,共12页
人民币汇率%随机干预%双门限变量自回归模型%非线性
人民幣彙率%隨機榦預%雙門限變量自迴歸模型%非線性
인민폐회솔%수궤간예%쌍문한변량자회귀모형%비선성
管理浮动制下,外汇市场干预普遍存在,汇率动态具有结构门限特征.本文章使用双门限变量自回归模型考察了人民币兑美元汇率的非线性特征,率先揭示了随机冲击影响汇率变化及汇率波动的“互反”特性:前者持续时间有限时,后者持续时间则较长;反之亦然.实证结果表明,随机冲击对人民币汇率变化的影响不大,持续时间不超过两周,其对汇率波动的影响一般不超过两个月.在极少数情况下,随机冲击不随时间而消逝,因此,对中国而言,平稳的外汇市场干预是能够实现的.
管理浮動製下,外彙市場榦預普遍存在,彙率動態具有結構門限特徵.本文章使用雙門限變量自迴歸模型攷察瞭人民幣兌美元彙率的非線性特徵,率先揭示瞭隨機遲擊影響彙率變化及彙率波動的“互反”特性:前者持續時間有限時,後者持續時間則較長;反之亦然.實證結果錶明,隨機遲擊對人民幣彙率變化的影響不大,持續時間不超過兩週,其對彙率波動的影響一般不超過兩箇月.在極少數情況下,隨機遲擊不隨時間而消逝,因此,對中國而言,平穩的外彙市場榦預是能夠實現的.
관리부동제하,외회시장간예보편존재,회솔동태구유결구문한특정.본문장사용쌍문한변량자회귀모형고찰료인민폐태미원회솔적비선성특정,솔선게시료수궤충격영향회솔변화급회솔파동적“호반”특성:전자지속시간유한시,후자지속시간칙교장;반지역연.실증결과표명,수궤충격대인민폐회솔변화적영향불대,지속시간불초과량주,기대회솔파동적영향일반불초과량개월.재겁소수정황하,수궤충격불수시간이소서,인차,대중국이언,평은적외회시장간예시능구실현적.
