系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
SYSTEMS ENGINEERING--THEORY & PRACTICE
2013年
12期
3054-3060
,共7页
非完备市场%效用无差别定价%项目期权
非完備市場%效用無差彆定價%項目期權
비완비시장%효용무차별정개%항목기권
incomplete markets%consumption-utility indifference pricing%project option
基于消费效用最大化的效用无差别定价原理,本文对非完备市场条件下的企业项目期权进行定价.假设企业家具有指数效用函数,得到了项目期权的定价方程,即带自由边界的二阶非线性常微分方程;通过数值模拟发现,项目期权执行的最优触发值和期权价值会随着风险厌恶系数的增加而减小,随着相关系数的增加而增大,随着项目标的资产波动率的增加而增大.
基于消費效用最大化的效用無差彆定價原理,本文對非完備市場條件下的企業項目期權進行定價.假設企業傢具有指數效用函數,得到瞭項目期權的定價方程,即帶自由邊界的二階非線性常微分方程;通過數值模擬髮現,項目期權執行的最優觸髮值和期權價值會隨著風險厭噁繫數的增加而減小,隨著相關繫數的增加而增大,隨著項目標的資產波動率的增加而增大.
기우소비효용최대화적효용무차별정개원리,본문대비완비시장조건하적기업항목기권진행정개.가설기업가구유지수효용함수,득도료항목기권적정개방정,즉대자유변계적이계비선성상미분방정;통과수치모의발현,항목기권집행적최우촉발치화기권개치회수착풍험염악계수적증가이감소,수착상관계수적증가이증대,수착항목표적자산파동솔적증가이증대.
