金融监管研究
金融鑑管研究
금융감관연구
Financial Regulation Research
2013年
12期
1-15
,共15页
金融脱媒%货币政策%利率%产出缺口
金融脫媒%貨幣政策%利率%產齣缺口
금융탈매%화폐정책%리솔%산출결구
近年来,随着直接融资与间接融资比例的快速提升,中国的金融脱媒现象日益明显.从国际实践看,金融脱媒对货币政策传导机制的影响十分复杂,从已有的研究成果中尚难以得到普适性的结论.本文结合中国的有关数据,在对金融脱媒程度进行测度的基础上,分别考察了封闭经济和开放经济条件下新凯恩斯IS曲线的变化.我们发现,金融脱媒因素的引入显著增强了IS曲线中利率对产出缺口的弹性.实证结果表明,金融脱媒有助于利率充分发挥资源配置的作用,促使货币政策的利率传导机制更加有效,并促进调控方式从数量型向价格型转变.
近年來,隨著直接融資與間接融資比例的快速提升,中國的金融脫媒現象日益明顯.從國際實踐看,金融脫媒對貨幣政策傳導機製的影響十分複雜,從已有的研究成果中尚難以得到普適性的結論.本文結閤中國的有關數據,在對金融脫媒程度進行測度的基礎上,分彆攷察瞭封閉經濟和開放經濟條件下新凱恩斯IS麯線的變化.我們髮現,金融脫媒因素的引入顯著增彊瞭IS麯線中利率對產齣缺口的彈性.實證結果錶明,金融脫媒有助于利率充分髮揮資源配置的作用,促使貨幣政策的利率傳導機製更加有效,併促進調控方式從數量型嚮價格型轉變.
근년래,수착직접융자여간접융자비례적쾌속제승,중국적금융탈매현상일익명현.종국제실천간,금융탈매대화폐정책전도궤제적영향십분복잡,종이유적연구성과중상난이득도보괄성적결론.본문결합중국적유관수거,재대금융탈매정도진행측도적기출상,분별고찰료봉폐경제화개방경제조건하신개은사IS곡선적변화.아문발현,금융탈매인소적인입현저증강료IS곡선중리솔대산출결구적탄성.실증결과표명,금융탈매유조우리솔충분발휘자원배치적작용,촉사화폐정책적리솔전도궤제경가유효,병촉진조공방식종수량형향개격형전변.
