CAJ | 학술논문

CPI对于股市的波动有着多方面的影响,而非预期的通货膨胀更是对于证券资产价格有着显著的短期影响。但是非预期通货膨胀对于股市的影响机制并非简单、固定的,需要结合当时的经济与市场环境进行分析。在货币政策周期的放松与紧缩阶段,非预期通货膨胀对于股市的影响是不对称的、甚至表现为相反的结果。在货币政策放松阶段,非预期通货膨胀对于信息公布当月的股市有着正向的影响;在货币政策紧缩阶段,非预期通货膨胀对于滞后信息公布2月的股市有着负向的影响。正向作用主要来自于代理效应,负向作用主要来自于货币幻觉效应,而在紧缩与放松阶段,这两种效应的强度是不对称的。
CPI대우고시적파동유착다방면적영향,이비예기적통화팽창경시대우증권자산개격유착현저적단기영향。단시비예기통화팽창대우고시적영향궤제병비간단、고정적,수요결합당시적경제여시장배경진행분석。재화폐정책주기적방송여긴축계단,비예기통화팽창대우고시적영향시불대칭적、심지표현위상반적결과。재화폐정책방송계단,비예기통화팽창대우신식공포당월적고시유착정향적영향;재화폐정책긴축계단,비예기통화팽창대우체후신식공포2월적고시유착부향적영향。정향작용주요래자우대리효응,부향작용주요래자우화폐환각효응,이재긴축여방송계단,저량충효응적강도시불대칭적。