中国科技博览
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중국과기박람
CHINA SCIENCE AND TECHNOLOGY REVIEW
2012年
21期
234-234
,共1页
IPO%H股%证据%定价%A股%市场模型%发展中国家%文献综述
IPO%H股%證據%定價%A股%市場模型%髮展中國傢%文獻綜述
IPO%H고%증거%정개%A고%시장모형%발전중국가%문헌종술
1新股抑价的文献综述
Reillyandhatlied（1969）对美国1963年12月-1965年6月间的53只新股进行研究发现这些新股的折价幅度为9．9％。Ibbotson以美国1960年1月-1969年12月间120只新股为样本，采用市场模型，证实了IP0股票在第一个月内的平均超常收益率为11．4％。随后，各国的学者纷纷研究本国的]PO市场的折价问题，并报告了相关的价情况。为了证实新胶折价问题普遍存在，Loughran等人（1994年）提供了25个国家首次公开募股折价的证明，并指出发展中国家资本市场的IPO折价幅度更显著一些。下表是各国的折价程度的分析报告：
1新股抑價的文獻綜述
Reillyandhatlied（1969）對美國1963年12月-1965年6月間的53隻新股進行研究髮現這些新股的摺價幅度為9．9％。Ibbotson以美國1960年1月-1969年12月間120隻新股為樣本，採用市場模型，證實瞭IP0股票在第一箇月內的平均超常收益率為11．4％。隨後，各國的學者紛紛研究本國的]PO市場的摺價問題，併報告瞭相關的價情況。為瞭證實新膠摺價問題普遍存在，Loughran等人（1994年）提供瞭25箇國傢首次公開募股摺價的證明，併指齣髮展中國傢資本市場的IPO摺價幅度更顯著一些。下錶是各國的摺價程度的分析報告：
1신고억개적문헌종술
Reillyandhatlied（1969）대미국1963년12월-1965년6월간적53지신고진행연구발현저사신고적절개폭도위9．9％。Ibbotson이미국1960년1월-1969년12월간120지신고위양본，채용시장모형，증실료IP0고표재제일개월내적평균초상수익솔위11．4％。수후，각국적학자분분연구본국적]PO시장적절개문제，병보고료상관적개정황。위료증실신효절개문제보편존재，Loughran등인（1994년）제공료25개국가수차공개모고절개적증명，병지출발전중국가자본시장적IPO절개폭도경현저일사。하표시각국적절개정도적분석보고：
